近期◈ღ★，一则境内家族信托被法院判定“无效”的新闻引发财富管理圈震动◈ღ★，而南通市崇川区人民法院的一份执行裁定书更是将家族信托推上风口浪尖◈ღ★。
然而◈ღ★，当我们拨开舆论迷雾◈ღ★，回望全球信托市场的经典案例会发现◈ღ★：无论是境内还是海外◈ღ★，信托被击穿◈ღ★、失效或陷入纠纷的情况从未绝迹◈ღ★。
张兰家族信托被击穿◈ღ★、默多克家族信托的多次调整◈ღ★、甚至某些离岸信托因设计缺陷沦为“空壳”◈ღ★，都在印证一个事实◈ღ★：
信托的安全性从不取决于地域标签◈ღ★，而在于资产本身的合法性◈ღ★、架构设计的专业性◈ღ★，以及是否契合家族的实际需求◈ღ★。
深入探究这起4143万被击穿的家族信托案件◈ღ★，是因为被执行人崔某因行贿罪和合同诈骗罪被判处有期徒刑十四年◈ღ★，并处罚金80万元◈ღ★，同时需向华润医药商业集团有限公司退赔七千余万元◈ღ★。
裁定书中提及的“委托第三方保理的家族信托基金”大概率不属于标准国内信托公司担任受托人的家族信托◈ღ★，而是以私募基金为底层的集合资金信托计划或者以应收账款保理为底层资产的“其他类私募基金”◈ღ★，其本身就不具备任何风险隔离功能小猪视频草莓视频◈ღ★。
早些年一些证券◈ღ★、股权或其他类（非标资产）私募基金的备案名称中会出现“家族信托基金”字样小猪视频草莓视频◈ღ★，容易造成误解小猪视频草莓视频◈ღ★。
即便假设这是真正的家族信托◈ღ★，其被执行的关键原因在于财产来源违法◈ღ★。根据信托法相关规定小猪视频草莓视频◈ღ★，信托有效的前提是财产来源合法和信托目的合法◈ღ★。
若申请执行人◈ღ★、债权人或其他相关主体能够举证证明委托人设立信托的财产来源违法◈ღ★，法院当然可以击穿信托◈ღ★，认定其无效◈ღ★，从而使相关主体能够追索该财产◈ღ★。
这起案件并非是境内信托制度本身存在问题◈ღ★，而是在资产合法性以及信托架构的合规性上出现了重大瑕疵◈ღ★。
中国《信托法》自2001年实施以来◈ღ★，已明确规定信托的核心功能是“受人之托◈ღ★、代人理财”◈ღ★，其风险隔离效力的前提是“信托财产独立”和“设立目的合法”◈ღ★。
近年来凯发在线◈ღ★，境内家族信托规模快速增长◈ღ★，截至2023年末已突破5万亿元◈ღ★。实践中◈ღ★，合规设立的境内信托展现出可靠的风险隔离能力◈ღ★，其安全边界主要体现在◈ღ★：
信托文件中约定的受益人范围◈ღ★、分配条件等◈ღ★，在无特殊情形下不受继承人意志影响◈ღ★，确保财富传承按委托人意愿执行◈ღ★。
境内信托的安全性◈ღ★，本质上取决于是否严格遵循《信托法》《民法典》等法律规定◈ღ★，是否由专业机构进行架构设计◈ღ★，是否真实实现了“所有权◈ღ★、管理权◈ღ★、受益权”的分离◈ღ★。
2022年◈ღ★，俏江南创始人张兰的海外信托被新加坡高等法院裁定“可执行”◈ღ★，引发对离岸信托安全性的广泛讨论◈ღ★。
然而◈ღ★，因俏江南对欧洲私募股权公司CVC Capital Partners（CVC）的债务违约◈ღ★，债权人向法院申请强制执行该信托财产◈ღ★，最终新加坡高等法院认定张兰为信托财产的实际控制人◈ღ★，判决信托资产可被执行◈ღ★。
新加坡高等法院在判决中指出◈ღ★，张兰虽名义上是信托受益人◈ღ★，但通过多重行为保留了对信托财产的绝对支配权◈ღ★：
2014年9月至2015年2月期间◈ღ★，张兰作为唯一授权签字人◈ღ★，分三次从SETL在瑞信银行和德意志银行的账户中转出300万美元◈ღ★、300万元人民币及用于购买纽约公寓的款项◈ღ★，且未向受托人报备或说明用途◈ღ★。
2015年2月◈ღ★，在新加坡法院即将签发资产冻结令前夕◈ღ★，张兰以“特急”名义从德意志银行账户转出3600万美元凯发在线◈ღ★，银行内部邮件显示此举是为“保护Z女士（张兰）免受原告的潜在索赔”◈ღ★。
张兰的律师在致德意志银行的函件中明确表示◈ღ★，SETL账户“属于张兰所有”◈ღ★，并要求“及时告知账户资产变化”◈ღ★。这种自我声明进一步强化了法院对其实际控制信托财产的认定◈ღ★。
新加坡法院依据英美法系的“归复信托”（Resulting Trust）原则◈ღ★，认定张兰虽形式上转移资产至信托◈ღ★，但未真正放弃受益权◈ღ★。具体而言◈ღ★：
SETL的股权虽转让给受托人◈ღ★，但张兰保留了对账户资金的完全支配权◈ღ★，且未通过信托文件明确限制自身权利◈ღ★。法院认为◈ღ★，这种“所有权转移不彻底”的安排◈ღ★，本质上构成归复信托——信托财产的衡平法所有权仍归属于张兰◈ღ★。
信托设立时间（2014年6月）与CVC向张兰支付股权转让款（2013年12月至2014年6月）高度重合◈ღ★，且部分资金在信托设立前已转入SETL账户◈ღ★。结合张兰在债务危机前夕转移资产的行为◈ღ★，法院认定其设立信托的真实目的是“规避债务追索”◈ღ★，违反了信托法关于“合法目的”的要求◈ღ★。
尽管BVI《2017年信托法》允许委托人保留一定控制权（如投资决策权）◈ღ★，但要求控制权的行使必须符合信托目的且不损害受益人利益◈ღ★。
张兰案中◈ღ★，她通过“唯一签字权”直接支配信托财产◈ღ★，远超法律允许的控制权范围◈ღ★，最终导致信托被击穿◈ღ★。
例如◈ღ★，新加坡法院判决张兰为信托财产的实际所有人后◈ღ★，美国联邦地区法院据此裁定拍卖其纽约公寓◈ღ★。这一案例凸显了全球反避税背景下◈ღ★，离岸信托已难以完全规避债权人追索◈ღ★。
张兰案的根本问题在于信托架构设计的合规性缺失◈ღ★。专业的离岸信托需实现“所有权◈ღ★、管理权◈ღ★、受益权”的实质分离◈ღ★，例如通过独立受托人◈ღ★、不可撤销条款◈ღ★、无关联受益人等机制确保资产独立性◈ღ★。
张兰家族信托被击穿的案例表明◈ღ★，离岸信托的安全性并不天然优于境内信托◈ღ★。无论是境内还是海外◈ღ★，信托的风险隔离功能均依赖于以下要素◈ღ★：
这一案例也提醒高净值人士◈ღ★，在跨境财富管理中◈ღ★，需综合考量法律环境◈ღ★、税务合规及架构稳定性◈ღ★，避免因“形式合规◈ღ★、实质失控”导致信托失效◈ღ★。
传媒大亨默多克的家族信托虽未被“击穿”◈ღ★，但其多次调整的经历◈ღ★，暴露了海外信托在实际运行中的复杂性◈ღ★。默多克通过设立在特拉华州的信托持有新闻集团等核心资产◈ღ★，受益人包括前妻邓文迪及子女◈ღ★。
2013年◈ღ★，默多克与邓文迪离婚时◈ღ★，为防止邓文迪通过子女受益权影响公司控制权◈ღ★，紧急调整信托条款◈ღ★，将子女的“投票权委托”给默多克本人◈ღ★；2020年◈ღ★，因长子拉克兰与次子詹姆斯在公司战略上产生分歧◈ღ★，信托再次修改受益人分配规则◈ღ★。
这一系列调整表明◈ღ★，海外信托并非“一设永逸”◈ღ★：家族成员关系变化◈ღ★、商业利益冲突◈ღ★、甚至所在国法律修订◈ღ★，都可能导致信托架构被迫调整◈ღ★，若处理不当◈ღ★，轻则引发家族内斗◈ღ★，重则影响信托目的实现◈ღ★。
随着CRS（共同申报准则）的全球实施凯发在线◈ღ★，离岸信托的税务透明度大幅提高◈ღ★。某中国企业家在塞舌尔设立的信托◈ღ★，因未向中国税务部门申报其海外信托收益◈ღ★，被认定为“逃税”◈ღ★，最终补缴税款及滞纳金超过1亿元◈ღ★；
海外信托涉及多重法律关系◈ღ★，当委托人国籍◈ღ★、信托设立地◈ღ★、资产所在地分属不同国家时◈ღ★，易产生法律冲突◈ღ★。例如◈ღ★，某委托人在新加坡设立信托◈ღ★，持有位于英国的房产◈ღ★，其子女在澳大利亚提起继承诉讼◈ღ★，三国法律对“信托受益权”的规定差异导致案件审理拖延5年◈ღ★；
海外信托需聘请当地受托人◈ღ★、律师◈ღ★、会计师等专业机构◈ღ★，年费通常为信托资产规模的1%-2%◈ღ★。某规模1亿元的离岸信托◈ღ★，每年管理成本超过100万元◈ღ★，长期持有对家族财富是不小的消耗◈ღ★。
无论是境内还是海外◈ღ★，信托的安全性都遵循三大核心逻辑◈ღ★，这也是判断一个信托架构是否可靠的根本标准◈ღ★。
需提供清晰的资金流水凯发在线◈ღ★，证明资产是通过经营所得◈ღ★、继承小猪视频草莓视频◈ღ★、赠与等合法途径获得◈ღ★。若涉及股权◈ღ★，需完成工商变更◈ღ★、税务清缴等手续◈ღ★；
设立信托的资产不得存在抵押◈ღ★、质押等权利限制◈ღ★，也不得是争议标的◈ღ★。例如◈ღ★，已被法院查封的房产◈ღ★，即便转移至信托◈ღ★，也无法对抗法院执行◈ღ★；
中国居民设立海外信托时◈ღ★，需遵守个人外汇管理规定◈ღ★，通过合法渠道办理资金出境◈ღ★，避免因“地下钱庄”等违规操作导致资产被罚没小猪视频草莓视频◈ღ★。
委托人需将资产合法转移至受托人名下◈ღ★，不得保留“随时取回”“单方变更核心条款”等实质性控制权◈ღ★；
明确受益人范围◈ღ★、分配条件（如年龄◈ღ★、学历◈ღ★、婚姻状况等）◈ღ★、分配方式（一次性分配◈ღ★、定期支付◈ღ★、特定事项支付等）◈ღ★，避免模糊表述引发纠纷◈ღ★；
境内信托应选择持牌的信托公司（如中信信托◈ღ★、平安信托等）◈ღ★，海外信托需选择在监管严格地区注册的受托人（如瑞士联合银行◈ღ★、新加坡星展银行等）凯发在线◈ღ★，避免因受托人破产◈ღ★、违规操作导致资产损失◈ღ★。
若家族主要资产在境内◈ღ★、子女长期在国内生活◈ღ★，选择境内信托更便于管理和执行◈ღ★；若涉及跨境投资◈ღ★、移民规划◈ღ★，海外信托可能更合适◈ღ★，但需匹配目标国的法律体系◈ღ★；
若核心需求是“防止子女挥霍”◈ღ★，可在信托中设置“激励条款”（如完成学业◈ღ★、创业时才分配资金）◈ღ★；若关注“家族企业控制权”◈ღ★，需通过股权信托◈ღ★、投票权委托等组合工具实现◈ღ★；
家族情况是动态变化的◈ღ★，信托架构需预留调整空间◈ღ★。例如◈ღ★，约定“婚姻变动◈ღ★、生育◈ღ★、企业上市”等重大事件发生时◈ღ★，可通过家族会议修订信托条款◈ღ★，但需符合法律规定的程序◈ღ★。
面对境内外信托的选择◈ღ★，高净值人士应避免“非此即彼”的思维小猪视频草莓视频◈ღ★，而是从自身需求出发◈ღ★，综合考量以下因素◈ღ★：
若主要目的是应对近期可能发生的债务风险◈ღ★、婚姻变动◈ღ★，境内信托设立流程快（通常1-3个月）◈ღ★、成本低（100万元起设）◈ღ★，更具优势◈ღ★；
若着眼于跨代传承◈ღ★、子女留学移民◈ღ★，海外信托在受益人范围灵活性◈ღ★、资产全球化配置等方面更有潜力◈ღ★，但需提前规划税务◈ღ★、法律衔接问题◈ღ★；
涉及知识产权◈ღ★、艺术品等特殊资产◈ღ★，需考虑所在地的专业管理能力——境内信托在文化艺术品估值◈ღ★、保管方面更接地气◈ღ★，海外信托在知识产权跨境维权上更具经验◈ღ★。
事实上◈ღ★，随着全球反避税合作的深化◈ღ★，海外信托的避税功能已大幅削弱◈ღ★。OECD（经合组织）推出的“全球最低企业税率”（15%）◈ღ★、美国的FATCA（海外账户税收合规法案）等◈ღ★，都让离岸避税的空间越来越小◈ღ★。
某家族因未及时更新海外信托的受益人住址信息◈ღ★，导致分配通知无法送达◈ღ★，错失了重要的收益分配窗口期◈ღ★。
某规模10亿元的海外信托◈ღ★，因委托人保留过多控制权被击穿◈ღ★；而某规模5000万元的境内信托◈ღ★，因架构合规◈ღ★，在委托人离婚时成功实现资产隔离◈ღ★。
境内信托被击穿的案例◈ღ★，不是否定境内家族信托的信号◈ღ★；海外信托的纠纷频发◈ღ★，也不是拒绝海外架构的理由◈ღ★。在财富管理领域凯发在线◈ღ★，没有“绝对安全”的地域◈ღ★，只有“相对可靠”的设计◈ღ★。
无论是境内还是海外◈ღ★，信托的核心价值在于◈ღ★：通过合法合规的架构◈ღ★，实现财富的风险隔离◈ღ★、有序传承和高效管理◈ღ★。
选择信托时◈ღ★，应摒弃“地域迷信”◈ღ★，聚焦资产合法性◈ღ★、架构专业性和需求适配性◈ღ★，在专业团队的协助下◈ღ★，构建真正适合自己家族的“财富防火墙”小猪视频草莓视频◈ღ★。
毕竟◈ღ★，能穿越时间周期◈ღ★、抵御各种风险的◈ღ★，从来不是某个“完美的地域标签”◈ღ★，而是基于法律框架的专业设计◈ღ★，以及对家族需求的深刻理解◈ღ★。
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